4 月 28 日通弘网，一则关于北京云迹科技股份有限公司的消息在资本市场引发关注。这家此前已正式向港交所递交招股书的机器人服务智能体企业，其背后的经营状况令人深思 —— 过去三年，公司营收累计超 5 亿元，然而净亏损却高达 8 亿多元，如此鲜明的反差，折射出云迹科技乃至整个商用服务机器人行业所面临的严峻挑战。
时间回溯到今年 3 月底，云迹科技正式向港交所主板发起冲击，中信证券和建银国际作为联席保荐人，助力其开启上市征程。招股书数据展示了云迹科技在行业内的亮眼成绩：截至 2024 年底，其服务网络覆盖超过 3 万家酒店和 100 家医院，业务版图拓展至中国 329 个地级行政区。2024 年，云迹科技的机器人完成超 5 亿次服务，单日在线机器人数量高峰突破 3.6 万台，12 月单月更是执行了超 186 亿次指令，这些数据无疑彰显着公司强大的服务能力和市场渗透力。
营收 5 亿却巨亏 8 亿通弘网
但光鲜数据的背后，是云迹科技不容忽视的盈利难题。2022 - 2024 年，公司营收虽从 1.61 亿元稳步增长至 2.45 亿元，年复合增长率达 23.2%，可同期净亏损却分别达到 3.65 亿元、2.65 亿元及 1.85 亿元，三年累计亏损超 8 亿元。尽管毛利率从 24.3% 提升至 43.5%，但结构上的不均衡暴露无遗：硬件业务毛利率仅为 38.1%，而具有高毛利优势的软件业务(HDOS 系统)收入占比却不足两成，这种业务结构的失衡，为公司的盈利之路增添了重重阻碍。
展开剩余62%云迹科技的发展历程颇具传奇色彩。创始人支涛毕业于西安交大，拥有中科大 MBA 学历，曾任传感器公司 CEO。2014 年，他毅然创立云迹科技，凭借敏锐的市场洞察力和坚定的创业决心，用十年时间将酒店送物机器人推广至 3 万家酒店，成功拿下中国酒店场景 12.2% 的市场份额。在发展过程中，腾讯、阿里、联想、启明创投、携程等知名企业纷纷注资，累计投入超 12 亿元通弘网，D 轮投后估值更是达到 40.8 亿元。在行业高光时刻，万豪、洲际等豪华酒店的走廊里，每 10 台机器人就有 1 台印着 “云迹” 的标签，其市场影响力可见一斑。
营收 5 亿却巨亏 8 亿
过度依赖单一业务的风险逐渐显现。云迹科技超 80% 的收入来源于酒店机器人业务，在 2023 年这一比例甚至高达 95.1%，严重的场景依赖症让公司在市场波动面前变得脆弱不堪。随着酒店业采购预算收紧，市场竞争愈发激烈，价格战的硝烟弥漫，机器人价格不断被压低。同时，行业固有问题也日益凸显：酒店机器人功能相对单一，主要局限于送货、清洁等基础服务，系统集成性差，难以与酒店信息化系统形成完整闭环，加之维护成本居高不下，导致酒店采购意愿持续走低。
公司内部也出现了不稳定因素。2024 年底，云迹科技 CTO 林小俊离职创业，这一变动引发外界对公司技术路线稳定性的担忧。而从财务数据来看，公司研发投入占比从 42% 大幅降至 23.4%，远低于行业头部企业水平，与之形成鲜明对比的是，销售费用却逆势增长 2.46%，“砍研发保市场” 的策略虽然短期内可能有助于市场拓展，但从长远来看，无疑增加了公司的发展风险。
营收 5 亿却巨亏 8 亿
云迹科技的上市之路并非一帆风顺。早在 2022 年，公司就曾计划登陆上交所科创板，并与中信证券签署辅导协议。但由于营收 1.6 亿却亏损 3.7 亿的现实，被 A 股对盈利的严格审核门槛拒之门外。如今，借助港股 18C 规则(允许未盈利科技企业上市)的东风，云迹科技转战港股。然而，公司目前的财务状况不容乐观，截至 2024 年底，账面现金及等价物仅 1.05 亿元，仅能维持 7 个月的运营，而流动负债总额高达 20.22 亿元，其中赎回负债就达 18.81 亿元。公司此前签署的对赌协议犹如高悬头顶的达摩克利斯之剑通弘网，若 18 个月内未能成功上市，就需偿还巨额债务。此次港股 IPO 对云迹科技而言，已不仅仅是一次资本运作，更是关乎生死存亡的 “续命” 之战。在增长与亏损的夹缝中，云迹科技能否成功突围，顺利在资本市场站稳脚跟，值得持续关注。
发布于：重庆市正华网配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
热点资讯
推荐资讯
